< 返回新闻列表

鼎豐成功企業轉型 把握中國不良資產行業機遇

所屬類別:媒體報導      发布时间:2021-03-15

去年爆發新冠肺炎疫情,企業經營活動大受影響,全國不良資產比例持續上升。銀保監局數據顯示,2020年中國處置不良資產總額達到3.02萬億,是近年的新高。當中,有一部分來自房地產發展商,皆因許多依賴高槓桿營運的房企,走出疫情後又遇上「三條紅線」政策,被迫變賣土地或正在開發的項目,造就不良資產管理企業以低廉的成本,獲得多個高潛力的物業發展項目。

目前在港股市場上可以投資的不良資產管理企業不多,其中在香港上市的鼎豐集團(6878.HK)是少數在中國處理不良資產的上市民企。集團早年從事金融、投資相關服務,約四年前留意到國內不良資產市場潛藏龐大機遇,所以積極開拓這方面的業務,透過與國內主要的債權人合作,以投資者的身份在浙江、山東及福建購入多個具潛力的不良資產物業項目,完成發展後再變賣獲利。目前集團有多個在手項目,其中鼎豐天境住宅項目已建成並交付,在2020年起陸續入帳。預售中的鼎豐壹城及上杭豐達等項目預期在2021及2022年交付,將於今明兩年貢獻收益。另外,尚有多個項目處於在建階段,集團會考慮以靈活多元化處置方式,提升資產價值。

雖然鼎豐的不良資產管理業務仍然處於起步階段,但憑藉已經完成的幾個項目,集團的業績已經脫胎換骨。開拓不良資產管理業務後,集團的利潤增速顯著上升,由2015年的約1億元人民幣,大幅上升至2019年的3.4億元人民幣,複合年增長率達到31.3%;集團的資產亦由2015年的15.8億元人民幣,大幅上升至2019年的59.4億元人民幣,大部分爲低價收購的房地產項目。當集團對這些項目加以開發的、重新定位設計及運營後,資產價值便會進一步提升,集團便以最適合當時市況的退出手段來變現,確保資產價值最大化。隨著更多的不良資產項目得到處置及變現,鼎豐2019年的ROE已經突破20%,印證集團的不良資產業務已漸趨成熟,獲利能力大幅提升。

近期在美債孳息率上升影響下,全球股票市場都出現較大幅度調整,資金重新流入舊經濟股,鼎豐作爲不良資產管理企業,亦屬於舊經濟的一部分,最近股價亦由0.67港元低位,放量上升至1.0港元以上,說明資本市場開始看好鼎豐在不良資產方面的布局,加上集團多個在手項目處於發展階段,未來兩至三年按計劃變現,短中期的利潤已經鎖定,配合國內目前有更多的不良資產項目適合發掘,長線發展已有穩健基礎。